Archivi del mese June, 2012

Germania, cambia il senso fino all’asta e gli interessi (3°parte)

La pressione tedesca per il governo di ricorrere al Fondo europeo di Rajoy aveva una testa il Mercoledì, quando il Ministero delle Finanze era favorevole germanica che l’intervento è limitato al settore finanziario. Questo intervento “soft”, concesso, è soggetto a norme speciali per i salvataggi delle banche e, quindi, hanno una profondità inferiore rispetto ai programmi in Grecia, Irlanda e Portogallo. Venerdì scorso, diverse agenzie internazionali citato fonti europee per annunciare la chiamata in conferenza tenuta da parte dell’Eurogruppo. L’agenzia britannica Reuters fatto riferimento ad una fonte “del governo tedesco”, che ufficialmente è rimasto cauto durante i due giorni. Ieri, il ministro Wolfgang Schäuble fugato ogni dubbio su chi ha contribuito alle pressioni: “Abbiamo invitato la Spagna a prendere decisioni”, dice Juan Gomez. Il nervosismo nelle grandi città si spiega con la vicinanza delle elezioni greche , in cui la possibile vittoria della piattaforma di sinistra Syriza potrebbe portare alla soppressione dei programmi di austerità, e con loro, i pagamenti per le prossime fasi del salvataggio Atene. In questo caso, potrebbe precipitare gli eventi. Nemmeno una frattura dell’euro può essere scartato. In queste condizioni, lo spread potrebbe travolgere altri paesi come Spagna e Italia.

Da qui l’urgenza per la Spagna per sostenere le sue banche europee con denaro pubblico. La richiesta di riscatto è stata la solita cerimonia della confusione è a dire che Bruxelles è la Spagna che ha chiesto, e Madrid dice che è l’UE che ha il denaro disponibile. In ogni caso, il semplice annuncio di questa linea di credito di 100.000 milioni di euro, che dà ampio margine di manovra soddisfare le esigenze di circa 40.000 milioni di euro per il concessionario, secondo la prima stima del Fondo monetario internazionale può dare una boccata d’aria al governo un paio di settimane complicato, secondo fonti finanziarie. L’effetto delle elezioni greche saranno aggiunti nel giro di pochi giorni le future valutazioni del sistema bancario. “La Spagna deve avere un controllo pronto come queste cifre sono note”, hanno detto fonti diplomatiche. L’esecutivo resterà giorni difficili davanti, che dovrebbe convincere i mercati e dei cittadini che l’accordo è buono come venduto ieri il ministro dell’Economia. Cercato di sottolineare Guindos da attivo e passivo deciso dall’Eurogruppo non è un salvataggio, ma un “agevolato” prestito che hanno effetti positivi sull’economia, perché le banche rafforzare e rilanciare i prestiti alle imprese e famiglie. Ha predetto che sarà un balsamo per i mercati. E giustificato l’assenza di Rajoy: “Io sono il membro dell’Eurogruppo, il primo ministro non lo è.” Ma non è riuscito a dissipare i dubbi circa le conseguenze di tale decisione fondamentale per il futuro della Spagna. Il salvataggio spagnolo è diverso, ma tre esperienze simili europei non sono esattamente un successo. Paesi in cerca di assistenza internazionale in generale tendono a non voler ripetere l’esperienza: per i governanti, fit test di interferenza è generalmente pagato con la perdita delle elezioni, anche con una rimozione duratura di potere al popolo, il costo viene misurata in posti di lavoro persi in mancati introiti, in recessione lunga e dolorosa. Alcune conseguenze del salvataggio, infine, comporterà profondi cambiamenti, alcuni dei quali sono ancora nel buio. Il dirigente, per ora, si rifiuta di anticipare questi problemi. “Se la società non subirà le conseguenze del piano di salvataggio, come il governo sostiene, perché non è stato richiesto prima che gli aiuti?” Snapped Guindos un giornalista nel suo aspetto. “Non si gioca ora chiedere,” ha chiuso il ministro.

Germania, cambia il senso fino all’asta e gli interessi (2°parte)

Di fronte a questo 3%, il Tesoro paga attualmente di interesse del 6% rispetto a 10 anni del debito. In cambio di tassi agevolati, la Spagna cede la sovranità sul proprio sistema finanziario, ma anche perdere la sovranità fiscale, contrariamente a quanto il governo ha detto ieri. Il ministro dell’Economia, Luis de Guindos, ha detto chiaro e tondo che la condizionalità solo per le banche avrà bisogno di aiuto . “Non ci saranno condizioni fiscali o macroeconomiche”, ha detto più volte in una affollata conferenza stampa, riporta Amanda Marte. Ma lui ha modificato il piano dell’Eurogruppo: insieme con l’elogio per gli sforzi spagnoli per affrontare gli squilibri varie e acuta, i ministri delle finanze Comunicato della zona euro mette in chiaro il contrario. L’Europa controllare con un pugno di ferro che Madrid continuare sulla strada del consolidamento fiscale, le riforme strutturali e di mercato del lavoro. “Guarderemo attentamente e periodicamente i progressi compiuti in questi settori, in parallelo con l’assistenza finanziaria”, dice la nota.

Tali revisioni sono visite implicite da parte degli uomini neri citati dal ministro Cristobal Montoro: missioni di funzionari della Commissione, il FMI e anche la BCE che stringerà la vigilanza sulla Spagna. Questo riduce praticamente a zero il margine del Governo di derogare alle linee guida per arrivare a Bruxelles. E le ultime raccomandazioni sono chiare come l’acqua sfogo spesa delle regioni, aumentare l’IVA, accelerare la riforma delle pensioni e ancora un po ‘di riforma del duro lavoro, tra gli altri. Ringraziamo la Spagna, come nel caso della Grecia, Portogallo e Irlanda, è dato a rate, se le condizioni vengono violati, Bruxelles chiude il rubinetto. Il governo Zapatero ha negato la crisi, il Rajoy ha respinto la richiesta della Spagna è un salvataggio con condizioni. L’esecutivo ha ribadito ieri evitato a tutti i costi questi due termini: il salvataggio e la condizionalità. In entrambi i casi si tratta di un esercizio del tutto inutile: la “compliance” appare la parola nel testo che segnano la politica economica e molto probabilmente, il futuro di autogoverno nei prossimi anni. Nel caso delle banche sarà ancora più evidente che in materia fiscale: l’Europa impone agli enti che hanno bisogno di aiutare ad attivare “piani di ristrutturazione in conformità con le regole degli aiuti UE e le riforme settoriali orizzontali”. Silver: uffici vendita, il personale verrà tagliato cessione dei propri asset e partecipazioni, i team di gestione licenziare (come è accaduto nel caso di Rodrigo Rato Bankia), lancerà nuove fusioni o addirittura potrebbe essere, in ultima analisi, la liquidazione di un’entità. L’acqua fredda viene da ultimo l’assistenza del Fondo Monetario Internazionale (FMI), che si opponeva al governo per scongiurare il rischio di essere stigmatizzati. La FAA non è un prestatore di più, come era nel caso di Atene, Lisbona e Dublino, ma sostenere e monitorare entità con relazioni periodiche. Bruxelles, Banca Centrale Europea, Fondo Monetario Internazionale e perfino l’amministrazione Obama sono stati commissionati negli ultimi giorni di un giro di vite in Spagna per chiedere aiuto. Ma Berlino è la chiave di volta del gioco intero.

Germania, cambia il senso fino all’asta e gli interessi

Germania oggi ha messo i titoli di debito a dieci anni di valore di euro 4.042.000 ad un tasso di interesse del 1,52%, leggermente al di sopra del 1,47% della precedente asta il 16 maggio, che rappresenta un cambiamento di andamento delle ultime aste. Le richieste concorrenti anche a malapena coperto gli obiettivi massimi di 5.000 milioni di euro. Inoltre, il governo ha deciso di modificare il suo piano di emettere quest’anno per ridurre aste del debito nel lungo periodo, passando da un obiettivo massimo di 260.000 milioni a 257.000 milioni, e l’aumento di lettere. Questo spiega il Ministero delle Finanze, pagherà la sua quota del recsate fondo. Questo indicatore è considerato il miglior barometro della fiducia degli investitori nelle finanze di un paese, equivalente a quello del premio richiesto suoi 10 anni di obbligazioni, che hanno ancora una volta superato il 6%, rispetto ai tedeschi. A questo proposito, l’Italia era riuscita a mettere dietro la Spagna nel molestie dei mercati negli ultimi mesi. In realtà, il loro premio di rischio è tornato al di sotto del marzo spagnolo, che ha restituito alle posizioni precedenti al sorpasso agosto. Debito pubblico italiano di 1,9 miliardi di euro, pari al 120% del prodotto interno lordo (PIL), il rapporto secondo più alto dopo la Grecia. Giovedi ‘, il Tesoro dovrà affrontare trans ancora più difficile quando si va al mercato a vendere fino a 4.500 milioni di euro in obbligazioni con scadenze più lunghe. Ci saranno ancora più vicini e di sorveglianza periodica. arriveranno da uomini neri . The Great Recession , la più profonda crisi del capitalismo e ampliato negli ultimi decenni, si lasciano tracce profonde nella sua scia dalla Spagna, che divenne l’ultima frontiera della crisi esistenziale dell’euro. Grecia cadde. Irlanda e Portogallo è caduto. E rallentatore effettuata da una banca che ha finanziato la madre di tutte le bolle, cadendo Spagna: governo di Mariano Rajoy, il presidente scomparso ieri , ha espresso la sua volontà di chiedere tante volte rifiutato di salvataggio di partner europei per scherma nel sistema incontrollabile buco finanziario.

Madrid riceverà fino a 100.000 milioni di euro , il 10% della ricchezza prodotta dalla Spagna in un anno, in una linea di credito per le banche solo. L’esecutivo e capitola prima che la forte pressione internazionale, temendo che le banche spagnole, greche o politica di panico nei mercati esplodere una spirale di corsa agli sportelli e le impostazioni predefinite di paesi risultano in una depressione causata da un crollo finanziario. L’Europa cerca di mettere una diga in Spagna. Il mercato risponderà al più presto domani. No pranzo libero: gli aiuti europei (attraverso il fondo di salvataggio temporaneo o permanente) sono in realtà i prestiti per ricapitalizzare il sistema finanziario , che il Tesoro deve tornare a tocateja religiosamente. Anche in questo caso, lo Stato viene in soccorso della banca. Naturalmente, si tratta prestiti a tasso agevolato, in forma molto migliore rispetto al mercato: circa il 3%, secondo fonti vicine ai negoziati tra la Spagna ei suoi partner europei.

L’Italia incontra obiettivi e vende debito di 6.500 milioni a spese di suscitare interesse

Il timore del mercato di cui l’Italia è il prossimo membro della di euro in aiuti esteri necessari dopo che Bill salvataggio di oggi, la Spagna è andato al Tesoro del paese, grazie a pagare di più è diventata sede di missione compiuta: 6.500 vendita milioni in lettere a 12 mesi. Tuttavia, Spagna e Grecia come sfondo, la banca centrale italiana è stata costretta ad aumentare l’interesse è difficile superare le principali preoccupazioni degli investitori, che sono solo in grado di assumersi dei rischi in cambio di rendimenti più elevati. Inoltre, nonostante l’aumento dei tassi, la domanda è caduto l’ultima operazione agli stessi periodi del mese scorso, indicando che i nervi sono tornati. In particolare, il Tesoro italiano ha dovuto alzare il rendimento del suo debito a 12 mesi di 2,34%, pagata il 11 maggio al 3,972%, il più alto negli ultimi sei mesi. In Spagna, lo stesso costo del debito termine, gli interessi del 3,099% nell’asta precedente, ha tenuto tre giorni dopo. La domanda di letteratura italiana, da parte sua, è stato ridotto passando il tasso di copertura (rapporto tra i titoli richiesti ed eventualmente venduti) di 1,79 volte al mese fa a 1,73. Nonostante l’aumento molestie dei mercati, che sono in Italia per la prossima vittima della crisi successiva a seguito della decisione della Spagna per chiedere aiuto dai suoi partner europei, il presidente italiano, Mario Monti, ha detto oggi che il suo paese “è calma. ” Nel suo parere, aumentando il premio per il rischio nei giorni scorsi “a causa della turbolenza nella zona euro la situazione in Grecia.”

In un’apparizione alla Camera dei Deputati, Monti, ieri ha criticato aspramente il Ministro delle finanze dell’Austria hanno affermato che il suo paese potrebbe essere il prossimo, “il debito privato italiano è inferiore rispetto ad altri paesi e ci maggiori risparmi privati. ” Ha anche sostenuto che le banche, che sono stati strumentali nel declino della Spagna, “sono stabili e non soffrono di speculazione immobiliare”, come accade con i loro omologhi spagnoli. Ha anche sottolineato che la disoccupazione è “inferiore” ma in termini di crescita del Paese è stato messo in coda di tutti i G-20 nel primo trimestre del 2012 con una contrazione dello 0,7%, come ha sottolineato il Mercoledì dell’OCSE. Nonostante questo, “noi siamo calmi” ha insistito il primo ministro italiano, la cui popolarità è crollata dopo la luna di miele iniziale. Nonostante l’apparente normalità, la Germania ha dato un avvertimento alla popolazione italiana. Mentre mantiene il suo ministro delle finanze, Wolfgang Schäuble in un’intervista a La Stampa , il paese deve continuare a prendere la medicina economica difficile Monti non diventare la prossima vittima della crisi. “Se l’Italia continua sulla strada Monti, ci saranno rischi”, ha detto pur sottolineando che ha fatto enormi passi avanti sotto il suo governo tecnocratico, che ha sostituito quella di Berlusconi. “Questo è riconosciuto in tutta Europa e nei mercati” , ha difeso il ministro tedesco. Il premio di rischio italiano ha scambiato Mercoledì sui 460 punti base al di sotto stretto di ieri, quando ne è venuto a suonare il 490.

Il premio di rischio scende a 512 dopo aver riportato il suo più grande calo dal dicembre (2°parte)

Vari media britannici hanno fatto eco a questa possibilità, anche se il portavoce economico della CE, Amadeu Altafaj, ha detto oggi che «non c’erano trattative su questo.” Il comunicato del G-20 non contiene alcuna dichiarazione espressa in tal senso, ma riflette l’impegno di adottare “tutte le misure necessarie per garantire l’integrità e la stabilità della zona, migliorare il funzionamento dei mercati finanziari e rompere il circuito di feedback tra debito sovrano e le banche “. L’ultima riunione del G-20 ha lasciato dietro un groviglio di dichiarazioni e smentite confondono sul salvataggio europeo (100.000 milioni di euro) per le banche spagnole, che dimostrano alcun progresso, ancora, condizioni di credito o che cosa sfondo -il temporaneo Fondo europeo per la stabilità finanziaria (EFSF) o il meccanismo permanente europeo di stabilità (MEDE) – supporto per il canale.

Sembra chiaro, tuttavia, che conta come debito pubblico, anche se il G-20 riconoscono, e questo è inclusa nel suo comunicato finale, che è necessario per spezzare il legame pernicioso tra debito sovrano e bancario. Per quanto riguarda gli importi esatti che specificano le entità, il governo spagnolo potrebbe forse fare un passo dopo aver appreso l’esito della sopportazione domani che ha effettuato la società di consulenza Roland Berger e Oliver Wyman per l’intero settore. Sono costituiti da partecipazioni determina sarebbe necessario per affrontare le situazioni di estremo degrado delle condizioni economiche e servono a misurare la solvibilità delle istituzioni. Il mercato spagnolo del debito sovrano anche affrontare un altro importante test di domani, che il Tesoro ha in programma di emettere obbligazioni ad anni due, tre e cinque. Il mercato dei titoli di Stato ha accolto con ottimismo (e quindi la riduzione del premio per il rischio), la speculazione sulla possibilità che il meccanismo europeo di stabilità (MEDE), Fondo europeo per i paesi in difficoltà finanziarie per entrare in vigore il 1 ° luglio l’acquisto direttamente dal debito spagnolo e italiano per fermare l’escalation dei tassi di interesse sul mercato secondario. Come riportato da Bloomberg, il presidente francese, François Hollande, ha detto ieri che si trattava di un’idea presentata dal primo ministro italiano, Mario Monti, durante le riunioni del G-20. Secondo Hollande, questa possibilità sarà discusso nella riunione che si terrà Venerdì prossimo a Roma con Mariano Rajoy, Monti, e il cancelliere tedesco Angela Merkel, per preparare il vertice europeo si terrà il 28 e il 29 di questo mese, e che si prevede misure concrete per risolvere la crisi del debito in Europa.Oggi, l’attenzione è rivolta la dichiarazione da rilasciare da parte della Federal Reserve, che aggiornerà le sue stime di disoccupazione e di inflazione, pur confermando l’intenzione della Banca centrale statunitense di mantenere il tasso sui fondi federali (il riferimento negli Stati Uniti ) vicine allo zero. Nel mese di gennaio questo impegno è stato esteso da metà 2013 fino alla fine 2014. Dal dicembre 2008, il prezzo ufficiale del denaro negli Stati Uniti è mantenuta tra 0% e lo 0,25%. Ma che cosa è che i mercati si attendono che l’istituto di testa Ben Bernanke ha annunciato una proroga di allungamento delle scadenze, che ha lanciato lo scorso settembre ad abbassare i tassi di interesse a lungo termine, noti come Operation Twist. Tale misura, che scade questo mese, ha coinvolto la vendita di titoli di Stato a breve termine pari a 400.000 milioni di dollari e l’uso che il reddito per l’acquisto di titoli a lungo termine.

Il premio di rischio scende a 512 dopo aver riportato il suo più grande calo dal dicembre

I mercati credono che l’inizio della fine della crisi potrebbe essere più vicini e si sono conclusi con moderati aumenti dei prezzi delle azioni in tutto il mondo e la pressione rilasciando sul debito sovrano di Spagna e Italia. La riunione del G-20 a Los Cabos (Messico) ha chiuso ieri con un impegno a contenere i “costi di finanziamento” del debito e con una proposta, non ufficialmente lanciata dal primo ministro italiano, Mario Monti, i loro omologhi europei per i fondi di salvataggio europei sul mercato acquistando titoli di debito dei paesi sotto pressione. L’atmosfera di distensione è stata esacerbata oggi con l’aspettativa che la Federal Reserve ha annunciato oggi, a seguito della riunione di due giorni del comitato di condurre la politica monetaria negli Stati Uniti, nuove misure per stimolare il credito. Il mercato azionario spagnolo è rimasto praticamente l’intera giornata leggermente sopra la precedente chiusura e alla chiusura, il Dow segnato 6,796.1 punti, con un incremento del 1,53%. Tutti i mercati europei sono, e sono convinti che l’allentamento monetario da parte della Federal Reserve sarà seguita dalla Banca centrale europea (BCE). Londra ha guadagnato lo 0,64%, 0,28% Parigi, Francoforte e Milano 0,45% 2,13%. Il premio per il rischio, il rendimento in eccesso che gli investitori richiedono a 10 anni di legame spagnolo sul suo equivalente tedesco, completato da 512 punti base (5.12 punti percentuali) dopo aver toccato un minimo di 510, il suo più grande declino (39 punti di base) dallo scorso 5 dicembre, giorni prima la BCE avrebbe condotto la prima delle due megainyecciones di liquidità nella zona euro.


La seconda operazione di finanziamento di questo tipo ( operazione di rifinanziamento a lungo termine , ORLT) si è svolta nel mese di febbraio e pari a due miliardi di euro in prestiti a tre anni ad un interesse dell’1%. Il rendimento che gli investitori richiedono sul mercato secondario per lo spagnolo del debito pubblico a 10 anni è sceso dal 7%, che corrisponde a una classe singola attività adatto per gli investitori disposti a prendere un elevato livello di rischio (di insolvenza in questo caso). Alla fine della giornata pari a 6,747%. L’euro ha toccato 1,2724 dollari, dopo aver terminato ieri a 1,2685, ma alla fine della giornata si attesta a 1,2696 europea. Il mercato dei titoli di Stato ha accolto con ottimismo (e quindi la riduzione del premio per il rischio), la speculazione sulla possibilità che il meccanismo europeo di stabilità (MEDE), Fondo europeo per i paesi in difficoltà finanziarie per entrare in vigore il 1 ° luglio l’acquisto direttamente dal debito spagnolo e italiano per fermare l’escalation dei tassi di interesse sul mercato secondario. Come riportato da Bloomberg, il presidente francese, François Hollande, ha detto ieri che si trattava di un’idea presentata dal primo ministro italiano, Mario Monti, durante le riunioni del G-20. Secondo Hollande, questa possibilità sarà discusso nella riunione che si terrà Venerdì prossimo a Roma con Mariano Rajoy, Monti, e il cancelliere tedesco Angela Merkel, per preparare il vertice europeo si terrà il 28 e il 29 di questo mese, e che si prevede misure concrete per risolvere la crisi del debito in Europa.

Il debito della Spagna è già più vicina a quella dell’Irlanda salvato da Italia

La crisi del debito nella zona euro è passata attraverso varie fasi oltre due anni e mezzo di esistenza. Costante, tuttavia, un fattore è rimasta è stata quella sospetto è stato sempre gli stessi paesi, i più arretrati della classe: la Grecia salvò, Irlanda e Portogallo, la Spagna, che ha la sua propria forma di aiuti esteri, e in Italia, che, anche se ha fatto importanti concessioni finora è sfuggito alla stessa sorte. Tuttavia, in questa gara, in cui i partner nei mercati euro individuati dagli squilibri del suo elevato debito e deficit non hanno lasciato il gruppo retro della confezione, la Spagna è ora più vicino in Irlanda che in Italia. Il forte rimbalzo registrato dal premio di rischio spagnola dopo la decisione del governo di chiedere l’aiuto europeo per le banche, la salita è stata ripresa il Lunedi per impostare nuovo massimo a 589 punti base, la distanza tra la Spagna e l’Italia è venuto per essere esteso a 118 punti. Poiché la Spagna ha superato marzo in Italia per quanto riguarda la mancanza di fiducia degli investitori, che in sostanza è quello che misura il premio per il rischio, la differenza tra i due paesi non è mai stata così ampia da oggi. Il premio per il rischio paese o l’Italia ha segnato il livello più alto in 477 punti al giorno. Guardando al lato opposto, i partner dell’euro che sono peggio di Spagna, dove si trovano a soli tre paesi e salvato, il prossimo in classifica in termini di premio al rischio è l’Irlanda, che dista solo 93 punti di distanza . Premio per il rischio, per ogni paese viene calcolato attraverso il premio richiesto ai suoi 10 anni di obbligazioni negoziate sul mercato secondario rispetto al riferimento tedesco per la sua stabilità, è arrivato il Lunedi a 682 punti.

Insieme al cambio di voti in premi al rischio, il ritorno a spostare i titoli dei paesi sospetti sul mercato secondario, in cui titoli sono negoziati del debito sovrano, una volta emesso, impostare anche le tappe per la crisi. Così, se il tasso di interesse al quale vengono acquistati titoli spagnoli a 10 anni è venuto per la prima volta da quando l’euro è stato introdotto (1999) a superare il 7,2% dai dubbi crescenti circa il paese, il tipo di titoli italiani Nello stesso periodo si attesta a 6,15%.

La distanza tra di loro per la prima volta superato i 100 punti base, pari ad un punto percentuale, a 107. Sul lato opposto, i rendimenti dei titoli irlandesi a 10 anni era solo 104 punti base (1,04 punti percentuali) dal momento che è stato spostato durante il giorno circa 8,20%. In questo senso, è degno di nota che l’Irlanda è l’unico paese nel salvò il cui debito si è deteriorata difficile dopo aver battuto le ginocchia e attivare il salvataggio dei suoi partner europei. A quel tempo, novembre 2011 , suo cugino era a 662 punti base e le sue obbligazioni sono state negoziate sul mercato secondario, con un tasso di interesse del 8,89%, più di quanto hanno citato oggi. Perché sta facendo i compiti, come evidenziato dalla troika, l’organismo internazionale che comprende l’UE, la BCE e il FMI che è responsabile di monitorare l’attuazione delle riforme, che è venuto in soccorso, le autorità europee avrebbero disposti a piegare il termine per la restituzione degli aiuti, secondo i media irlandesi segnalati. In questo modo, avrebbe potuto spendere dai 15 ai 30 anni.

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