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Se la BCE è venuto in aiuto dell’euro (2°parte)

La motivazione per l’adozione di queste misure è stato attribuito a ministri delle finanze europei ha detto che avrebbe preso “tutte le misure necessarie per raggiungere i suoi obiettivi di bilancio di quest’anno e oltre, in linea con le procedure per i disavanzi eccessivi”. Così di fronte alla riluttanza dei paesi del nord, guidati dalla Germania, che si rifiutavano di pagare il denaro dei contribuenti in eccesso rispetto ai vicini del sud. Per questo motivo ha anche avvertito che se la BCE è venuto in suo aiuto senza condizioni forti in cambio, gli Stati si rilassava sotto pressione i suoi impegni per ripristinare la sostenibilità ai loro conti. L’8 agosto, la BCE ha deciso di riprendere il suo programma di acquisto di obbligazioni SMP. Ma questa volta in forma concentrata in Italia e Spagna al fine di evitare l’ascesa ad un massimo di molestie contro i suoi investitori di debito. Questo, tuttavia, ha inviato lettere confidenziali ai governi dell’ex presidente Jose Luis Rodriguez Zapatero, e l’allora primo ministro italiano Silvio Berlusconi, che ha condizionato l’acquisto di obbligazioni alla adozione di nuove misure di adeguamento questi paesi.

Le obbligazioni spagnoli a 10 anni passati in sette giorni di un ritorno del 6,28% al 4,99%, mentre il premio per il rischio è sceso più di 130 punti base da più di 400-266, il 15 agosto. In una sola settimana, la prima dopo il programma è stato riattivato, la BCE ha acquistato un totale di 22.000 milioni di euro, per lo più in Italia. Questa cifra è il più alto in quanto il provvedimento è stato lanciato nel maggio 2010, nel processo di salvataggio della Grecia. Poi, ha acquisito 16.500 milioni di debiti helena. La BCE ha avuto 19 settimane senza comprare o intervenire nei mercati del debito ma è stato sufficiente quel rapporto Bloomberg, che fonti anonime aveva indicato che avrebbe riacquistare il titolo per cambiare la direzione del mercato. Tuttavia, il programma non ha avuto il consenso di tutti i membri del Consiglio direttivo della BCE. Infatti, nel settembre 2011, il suo capo economista, il tedesco Juergen Stark, si è dimesso sul suo disaccordo con l’acquisto del debito sovrano. Stark è stato uno dei tre direttori della Banca Centrale di votare contro la proroga del programma di acquisto del debito per i paesi in difficoltà, finora applicata solo ai titoli greci, portoghesi e irlandesi. La misura, costringendo il corpo ad aumentare il capitale per la prima volta, ha suscitato forti critiche dalla Germania, e prese la corsa per la successione del favorito per il dopo Trichet, ex presidente della Bundesbank (banca centrale tedesca ), Axel Weber. Tuttavia, ha guadagnato 1.500 milioni di euro con questa operazione. Alla fine dell’anno scorso, Draghi ha detto due aste straordinarie di liquidità alle banche a un tasso fisso dell’1% (che significa meno soldi) ed entro tre anni. La prima di queste operazioni ha avuto luogo nel mese di dicembre ed è stata divisa mezzo miliardo di euro tra cententar di entità. Con il secondo, il 29 febbraio, il sistema è stato irrigato con un altro mezzo miliardo di euro. Il bar aperto inondato di liquidità alle banche, ma non è chiaro se ha contribuito a rilanciare il credito.

Se la BCE è venuto in aiuto dell’euro

Per la data e l’ attesa di ciò che accade nelle prossime settimane, la Banca centrale europea (BCE) ha fatto tre decisioni fondamentali per cercare di garantire la stabilità dell’unione monetaria, che affronta il suo momento peggiore da quando ha iniziato a correre nel 1999 . Nel primo, il corpo, allora diretto da Jean-Claude Trichet, ha deciso di intervenire nei mercati obbligazionari nel maggio 2010 e agosto 2011, contribuendo ad affrontare le pressioni su alcune economie della zona euro. Alla fine dell’anno scorso, Mario Draghi a capo dell’istituto, ha aperto un multimilionario bar aperto per la liquidità bancaria. Ciò ha permesso di guadagnare tempo, tuttavia, è stata esaurita e non i leader europei di rispondere alla sfida dei problemi della zona euro, sono giunti a minacciare il futuro della moneta unica. Solo un giorno dopo l’adozione del meccanismo di assistenza finanziaria per aiutare i paesi dell’Unione europea nella zona euro fatica a pagare il loro debito, la BCE ha cambiato il modo e ha annunciato il suo intervento in mercati del debito sovrano al fine di evitare l’estensione di una crisi che aveva spazzato via in Grecia.

Egli ha creato il programma per il mercato dei valori mobiliari, che era l’acquisto di titoli di Stato da parte delle banche centrali europee da parte della BCE. Questa misura notevolmente allentato la pressione sul debito spagnolo e italiano e in altri paesi a rischio di infezione con i problemi che sono sorti in Grecia: Portogallo e Irlanda, che ha anche salvato, ma finiscono nel tempo. La decisione è arrivata una settimana dopo che l’agenzia di rating Standard & Poor (S & P) declassato il rating del debito portoghese e continuare a junk bond del paese ellenico. La BCE ha comprato il debito greco pari a 16.500 milioni di euro quando l’elleno legame è venuto a due anni per pagare gli interessi del 18% e tassi di titolo a 10 anni toccato il 10% dopo la riduzione della nota di S & P. Il premio per il rischio spagnola in quel momento è sceso di 100 punti base (il 20 luglio ha toccato il 650) e la spagnola di 10 anni titolo è stato scambiato al di sotto del 4% (ora è circa il 7%). La decisione di acquistare obbligazioni nel mercato della rivendita, che eludevano il divieto di finanziamento diretto ai mercati è stata senza precedenti ed è stato considerato “cruciale” per la stabilità dell’euro, anche se solo pochi giorni prima che l’annuncio era ancora un possibilità negata da Trichet. Con la misura, il garante dei dell’euro ha fatto seguito i passi della Federal Reserve statunitense, che aveva deciso di agire in questa direzione per affrontare la crisi di liquidità che ha attraversato la prima potenza mondiale. In realtà, la BCE ha combinato questa misura con una azione coordinata con i loro omologhi negli Stati Uniti, Giappone, Regno Unito, Canada e Svizzera nel mercato valutario per ovviare alla mancanza di dollari nei mercati. Questa decisione era solo uno sfondo all’inizio della crisi dei mutui subprime e poi, dopo il fallimento di Lehman Brothers e servito per placare temporaneamente le preoccupazioni degli investitori.

I risultati di Pfizer e Chrysler

Per quanto riguarda i valori, la stagione degli annunci dei risultati continua. Pfizer (1,35% a 24.03 dollari) ha annunciato oggi un utile trimestrale superiore alle attese a 3,25 miliardi dollari, o 43 centesimi per azione, nel secondo trimestre, contro 2,61 miliardi , o 33 centesimi per azione, un anno prima. Il fatturato del gruppo farmaceutico è sceso del 9% a 15.06 miliardi di dollari, a causa della concorrenza dei generici. Goodyear (10,32% a 11,44 dollari) ha registrato un aumento dei profitti trimestrali grazie di abbassare i costi, i ricavi sono diminuiti dell’8%. Thomson Reuters (-2,01% a 28.31 dollari) ha registrato un aumento del 3% del suo fatturato ricorrente a valuta costante a $ 3,2 miliardi nel secondo trimestre, in linea con le aspettative analisti.

Gli utili rettificati per azione è stato 54 centesimi contro 51 centesimi un anno prima. In chiusura, sappiamo anche i risultati nel primo trimestre Electronic Arts . Hertz (-2,09% a 11,26 dollari) ha riportato ieri un profitto di sopra delle aspettative e un miglioramento dei margini. L’utile netto è salito a 92,9 milioni di euro, 21 centesimi per azione, contro i 55 milioni, 21 centesimi per azione, un anno prima. Eastman Chemical (2,51% a 52.28 dollari) ha emesso ieri un utile trimestrale superiore alle attese, i costi di alimentazione inferiori compensano la minore domanda di materie plastiche speciali. L’utile netto è sceso a 179 milioni nel secondo trimestre, o 1,26 dollari per azione, contro i 220 milione di dollari (1,51 dollari per azione) di un anno prima. Seagate (-1,35% a 30,02 dollari) ha registrato un utile trimestrale inferiore alle aspettative a causa di problemi di approvvigionamento con un fornitore il cui produttore del disco rigido aveva informato il mercato. Utile si è attestato a 1,01 miliardi per il periodo (2,37 dollari per azione) contro i 119 milioni uno aupapravant anno (28 centesimi). La IPO di Facebook (-6,22% a 21,71 dollari) è nuovo per parlarne oggi. banca svizzera UBS è ora chiede di essere rimborsati delle perdite dovute a problemi tecnici durante l’IPO sul NASDAQ. UBS chiede 349 milioni di franchi svizzeri (poco più di 290 milioni di euro). Google (0,11% a 632.97 dollari) il Martedì ha annunciato l’acquisizione della start-up Wildfire , specializzata nella gestione del marketing sui social network come Twitter e Facebook. Wall Street esita Mercoledì dopo la pubblicazione del sondaggio mensile di ISM attività nel settore manifatturiero, che invia segnali contrastanti per gli investitori. abbastanza tarda mattinata, il Dow Jones ha raggiunto 13,041.6 0,2% a scroccare punti, ma il rendimento 0,1% Nasdaq a 2935.3 punti. Il settore manifatturiero degli Stati Uniti un ulteriore contratto nel mese di luglio, con un indice ISM si attesta a 49,8 contro 49,7 in giugno, che era già il più basso dal luglio 2009. In confronto, gli economisti prevede un aumento a 50,5. ‘Il rapporto tra nuovi ordini su azioni si deteriora notevolmente, il che non fa ben sperare per l’attività nel terzo trimestre anche se questo è un segno incoraggiante per un QE3 ‘, osserva un economista. La Federal Reserve rendere pubblica la propria decisione solo politica monetaria alle 14:15 (Eastern Time). ‘Non ci aspettiamo molto da evento ‘, ha detto un trader. ‘La riunione di domani della BCE ha più incognite. Con le ultime dichiarazioni da Berlino, ci siamo diretti dritto per uno scontro serio tra la Bundesbank e la BCE ‘, aggiunge. Per quanto riguarda i valori, Time Warner è sceso del 0,3% dopo aver visto depositarsi sui risultati del secondo trimestre, a causa della riduzione dei contributi dalla sua divisione trasmissione di Warner Bros. e il suo tempo braccio editoriale. MasterCard cede il 2,5% dopo aver riportato un volume di attività di parete leggermente al di sotto le previsioni di strada per il secondo trimestre. Ford piega allo 0,5% mentre le vendite della casa automobilistica sono diminuite del 4% negli Stati Uniti nel mese di luglio rispetto al corrispondente periodo dello scorso anno con 173,966 veicoli venduti. Copyright (c) 2012 CercleFinance.com. Tutti i diritti riservati.

Qual è la procedura per attivare la spesa?

Per quanto riguarda le condizioni da soddisfare in seguito, saranno definiti in un protocollo d’intesa che stabilisce le misure economiche da adottare. Spagna e Italia desidera ridurre al minimo le condizioni, se finalmente si sceglie questa opzione. Qual è la procedura per attivare la spesa? La procedura è avviata da una richiesta di uno Stato membro al presidente dell’Eurogruppo. Tuttavia, in circostanze eccezionali, la BCE può emettere un allarme preventivo. In tutti i casi, la BCE riferiscono ad individuare i rischi per l’area dell’euro e valutare la necessità di un intervento. La Commissione europea, in collaborazione con la BCE, preparato in un periodo minimo di uno o due giorni, il memorandum d’intesa specificando il periodo in cui il meccanismo di regolazione e gli adeguamenti di bilancio e di riforme necessarie per ricevere il aiuto. Il fondo di salvataggio e il gruppo di lavoro Eurogruppo deve approvare l’accordo, che richiedono il supporto del Congresso in alcuni paesi. Che cosa significa il fondo di salvataggio per comprare obbligazioni? I titoli acquisiti dal fondo di salvataggio sul mercato secondario possono essere rivenduti a investitori privati, quando le condizioni di mercato sono migliorate, detenute fino alla scadenza, il paese beneficiario rivenduto o utilizzato per le operazioni con le banche commerciali per la propria gestione della liquidità del fondo di salvataggio (EFSF). Come funziona il fondo di salvataggio dei mercati secondari? Il fondo di salvataggio non opera direttamente, ma è la Banca centrale europea (BCE), che agiscono come agente finanziario del fondo di salvataggio. Questi acquisti di obbligazioni del tempo di emissione di uno Stato. Invece di comprare i titoli emessi e scambiati nel mercato, vengono acquistate le obbligazioni di nuova emissione e le risorse vanno direttamente allo Stato. Tuttavia, è destinato ad essere utilizzato da solo, ma come un supplemento di un altro tipo di soccorso. Quali paesi potrebbero beneficiare di questo intervento?

L’acquisto di obbligazioni sul mercato primario potrebbe essere fatto in aggiunta ai prestiti regolari nel quadro di un programma di aggiustamento macroeconomico collegato a un rimborso completo o come parte di un programma di salvataggio preventivo. Questo strumento è destinato principalmente per l’uso entro la fine di un programma di salvataggio per facilitare il ritorno di un mercato di un paese. Qual è l’obiettivo di intervento nel mercato primario? L’obiettivo principale è quello di consentire agli Stati membri di mantenere o ristabilire il loro rapporto con la comunità degli investitori e ridurre il rischio di un’asta fallita. Riducendo la quantità di applicare al mercato, è possibile ottenere migliori prezzi. Inoltre, mantenendo il debito più eccezionale, riducendo il rischio di vendite forzate da parte degli investitori che hanno stabilito un termine vincolante, un debito massimo di un paese. Sarebbe anche aumentare l’efficienza dei prestiti dei fondi di salvataggio. Per uno, sarebbe stato accompagnato da investitori privati. Inoltre, poiché i titoli acquistati possono essere venduti sul mercato secondario se le circostanze migliorare. Che cosa significa il rispetto? Dal momento che questo è un supplemento ad un altro piano di salvataggio attualmente in corso, le condizioni sarebbe il programma di aggiustamento macroeconomico di riscatto totale o iscritta all’ordine del giorno di salvataggio preventivo. In caso di un programma di prevenzione, si valuterà se ulteriori riforme dovrebbero essere incluse nel memorandum d’intesa.

L’UE ha avuto un deficit commerciale di 3.800 milioni di euro maggio

Nell’Unione europea, un anno intero prima che il deficit era notevolmente più grande di 14.500 milioni di euro. Per la zona euro, diciassette anni ha avuto un deficit di 1.200 milioni di euro nel maggio 2011. Nel mese di aprile, il deficit delle partite correnti della UE è stato negativo per 12.600 milioni di euro a fronte di un deficit di 17.100 milioni nello stesso mese dello scorso anno. Da parte sua, il saldo dell’euro è stato positivo, con 3.700 milioni nel mese di aprile a fronte di un deficit di 4.500 milioni nello stesso mese del 2011. Nel mese di maggio le esportazioni dell’UE verso il resto del mondo, rettificato per le variazioni stagionali, è salito dal 1,7% del mese precedente, mentre le importazioni sono diminuite 1,7%. Nell’area dell’euro, le esportazioni sono aumentate dello 0,3% in maggio rispetto ad aprile e le importazioni sono calate dello 0,9%. All’interno dell’UE, gli scambi tra la Twenty registrato un saldo positivo di 240 600 milioni di maggio da un anno prima, quando era 245.100 milioni di euro. Nel caso di diciassette spedizioni commerciali è pari a 138.100 milioni nel maggio rispetto all’anno precedente, quando l’avanzo è stato leggermente superiore a 142,600 milioni di euro. Dati Eurostat forniscono anche informazioni dettagliate sul conto corrente della UE tra gennaio e aprile. In particolare, il deficit nel settore dell’energia è aumentato da 125 900 milioni di euro tra gennaio e aprile 2011 a 144.800 milioni nel 2012.

Tuttavia, un maggiore surplus nella produzione di beni, salendo a 103,00 milioni di euro nell’analogo periodo del 2012 da 68.300 milioni di un anno prima. Le esportazioni di 27 ai suoi principali partner commerciali è aumentato tra gennaio e aprile rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, ad eccezione della Turchia, che si è ridotto del 5%, e l’India, che è sceso dell’1%. Gli aumenti più notevoli si è verificato nel commercio con la Russia (19%) e Brasile (18%). Nel segmento delle importazioni da parte sua, il quadro è piuttosto eterogenea. I maggiori incrementi sono stati per le importazioni dalla Norvegia (13%), Stati Uniti (8%) e Russia (7%) e dei maggiori cali per quelli di India (10%) e Giappone (8%). Il surplus commerciale con l’UE, gli Stati Uniti è aumentato tra gennaio e aprile di quest’anno a 23.800 milioni di euro, rispetto ai 21.100 milioni dello stesso periodo dell’anno precedente. Al contrario, in calo rispetto alla Svizzera (15.700 milioni di euro a 14.600 milioni) e Turchia (8.400 milioni di euro a 7.700 milioni di euro). Il deficit commerciale dell’UE con la Cina è diminuito (da 50.100 milioni a 44.500 milioni), Russia (36.100 milioni a 35,00 milioni) e Giappone (8.400 milioni di euro rispetto a 4.500 milioni di euro) Non sorprende che il disavanzo è cresciuto con la Norvegia (da 17.000 milioni a 20.600 milioni). Tra gli Stati membri, il surplus commerciale più importante è stata osservata in Germania (59.300 milioni di euro tra gennaio e aprile), seguita dai Paesi Bassi (16.200 milioni) e Irlanda (13.400 milioni). Il Regno Unito ha avuto il maggior disavanzo (51.800 milioni), seguita dalla Francia (29.000 milioni) e Spagna (15.300 milioni).

Germania, cambia il senso fino all’asta e gli interessi (2°parte)

Di fronte a questo 3%, il Tesoro paga attualmente di interesse del 6% rispetto a 10 anni del debito. In cambio di tassi agevolati, la Spagna cede la sovranità sul proprio sistema finanziario, ma anche perdere la sovranità fiscale, contrariamente a quanto il governo ha detto ieri. Il ministro dell’Economia, Luis de Guindos, ha detto chiaro e tondo che la condizionalità solo per le banche avrà bisogno di aiuto . “Non ci saranno condizioni fiscali o macroeconomiche”, ha detto più volte in una affollata conferenza stampa, riporta Amanda Marte. Ma lui ha modificato il piano dell’Eurogruppo: insieme con l’elogio per gli sforzi spagnoli per affrontare gli squilibri varie e acuta, i ministri delle finanze Comunicato della zona euro mette in chiaro il contrario. L’Europa controllare con un pugno di ferro che Madrid continuare sulla strada del consolidamento fiscale, le riforme strutturali e di mercato del lavoro. “Guarderemo attentamente e periodicamente i progressi compiuti in questi settori, in parallelo con l’assistenza finanziaria”, dice la nota.

Tali revisioni sono visite implicite da parte degli uomini neri citati dal ministro Cristobal Montoro: missioni di funzionari della Commissione, il FMI e anche la BCE che stringerà la vigilanza sulla Spagna. Questo riduce praticamente a zero il margine del Governo di derogare alle linee guida per arrivare a Bruxelles. E le ultime raccomandazioni sono chiare come l’acqua sfogo spesa delle regioni, aumentare l’IVA, accelerare la riforma delle pensioni e ancora un po ‘di riforma del duro lavoro, tra gli altri. Ringraziamo la Spagna, come nel caso della Grecia, Portogallo e Irlanda, è dato a rate, se le condizioni vengono violati, Bruxelles chiude il rubinetto. Il governo Zapatero ha negato la crisi, il Rajoy ha respinto la richiesta della Spagna è un salvataggio con condizioni. L’esecutivo ha ribadito ieri evitato a tutti i costi questi due termini: il salvataggio e la condizionalità. In entrambi i casi si tratta di un esercizio del tutto inutile: la “compliance” appare la parola nel testo che segnano la politica economica e molto probabilmente, il futuro di autogoverno nei prossimi anni. Nel caso delle banche sarà ancora più evidente che in materia fiscale: l’Europa impone agli enti che hanno bisogno di aiutare ad attivare “piani di ristrutturazione in conformità con le regole degli aiuti UE e le riforme settoriali orizzontali”. Silver: uffici vendita, il personale verrà tagliato cessione dei propri asset e partecipazioni, i team di gestione licenziare (come è accaduto nel caso di Rodrigo Rato Bankia), lancerà nuove fusioni o addirittura potrebbe essere, in ultima analisi, la liquidazione di un’entità. L’acqua fredda viene da ultimo l’assistenza del Fondo Monetario Internazionale (FMI), che si opponeva al governo per scongiurare il rischio di essere stigmatizzati. La FAA non è un prestatore di più, come era nel caso di Atene, Lisbona e Dublino, ma sostenere e monitorare entità con relazioni periodiche. Bruxelles, Banca Centrale Europea, Fondo Monetario Internazionale e perfino l’amministrazione Obama sono stati commissionati negli ultimi giorni di un giro di vite in Spagna per chiedere aiuto. Ma Berlino è la chiave di volta del gioco intero.

Banca Europea, che sembra essere l’occasione può essere una trappola

E ‘ovvio: evitare le banche in difficoltà con elevato rating. Le prospettive per il settore bancario è molto complesso ora, con ampie variazioni nei livelli di capitale e di debito (Tabella 1). Questo porta a una discrepanza enorme nella valutazione delle grandi banche europee Come possono gli investitori scoprire se una banca è una grande opportunità o una trappola? A mio parere, gli investitori dovrebbero concentrarsi sulla leva come prima priorità , e poi in perdite su crediti e crediti dubbi. Allo stato attuale, è più probabile che il fallimento di una banca dalla caduta di attività finanziarie per perdite su crediti. In sostanza, una banca con una leva di 40 volte è due volte più sensibile come una banca con una leva di 20, se banking completo è in crisi. Pertanto, in questi tempi in cui rischi a breve termine sono piuttosto un problema, evitare che le banche con leva molto.

Leverage è attualmente in discussione in norme di Basilea III di un massimo di 30 volte. Secondo fattore da analizzare è il collegamento tra il bilancio e di valutazione. Questo è direttamente influenzata dalla qualità dei beni. Si misura dal rapporto tra NPL ai prestiti totali, che ci dà un indizio per le eventuali perdite che interessano i portafogli degli azionisti, si veda la tabella 2. Il corso più normale è che maggiori sono le perdite potenziali, maggiore è il rischio di ridurre i valori di rendimento atteso. Il fotrografía delle sofferenze reali e stimati mostra anche un settore frammentato bancario. Le banche come Unicredit e Lloyds ha registrato una quantità relativa di crediti dubbi nei confronti di tutti i prestiti di quasi 20 volte superiore a quella di altri soggetti quali banche svedese Svenska Handelsbanken e Nordea. Alla luce di questi dati, ci rivolgiamo alla valutazione. Applicando il price / book value al netto rapporto di avere una chiara idea di quanto gli investitori sono disposti a pagare per l’azione di una banca con risultati inferiori. In “normale” da una prospettiva storica, una banca sana opera di sopra del suo rapporto. Al momento, possiamo trovare banche con valore potenziale nella zona che si trova appena sotto 1. Tuttavia, non dovrebbe trascurare le banche che operano appena al di sopra di qualità dal momento che queste entità, come HSBC, sono le banche europee per l’utilizzo con l’esposizione corrispondente. Guardate la figura 1 e il rettangolo rosso che appare al range del dosaggio. La valutazione del rapporto rischio / ricompensa è più propensi a usare l’approccio che ho descritto. Banche nordiche e la banca HSBC evidenziato nella nostra analisi, mentre le due principali banche spagnole, BBVA e Banco Santander sono casi limite. Lo spagnolo non ha rispettato i limiti di crediti in sofferenza, una norma molto ciclici, che indica il ciclo del credito. Tuttavia, come negli articoli precedenti, direi che nel caso della Spagna, il rischio associato con il paese poco attraente. Il lavoro di identità geografica per le banche nordiche, che hanno di dati economici forti che supportano il loro business e, in definitiva, i creditori di grandi dimensioni. Un tasso di insolvenza stimata inferiore al 3% è un controllo di qualità. Si può sostenere un livello alternativo. Tuttavia, dovrebbero essere cauti quando si tratta di investimenti finalizzati alla negoziazione e banche commerciali, in quanto non solo può concentrare tutti i rischi di credito nei loro portafogli di prestito.

I casi di Unicredit e Banco Santander sono un preludio ai crash

“Confusione di confusione ieri tra i portavoce del momento circa i tagli profondi nel magazzino banca. A livello europeo, in Italia Unicredit e spagnolo Santander ha preso una piazza pulita tutte le notizie su linea . Confusione su confusione, perché la maggior parte dei commentatori attribuito il crash di rinnovati timori circa ulteriori riduzioni del rating delle agenzie a cui si aggiunse l’ammissione di nuove parti , più carta, Banco Santander . Il nostro manager, però, non siamo d’accordo. Casi di Unicredit e Banco Santander sono un preludio alle declino continuare, che tutte le organizzazioni hanno bisogno di capitale per espandere in modo aggressivo, come Unicredit ha annunciato, “Considero l’analista capo presso i principali gestori di un fondo spagnoli.

“E non siamo soli a pensare questo. L’idea che Michael Platt è in Europa-fondatore di copertura fund Bluecrest Capital, che gestisce più di 30.000 milioni di dollari, è un chiaro esempio di quello che penso che il “denaro intelligente” sulla crisi del debito. In una recente intervista, il direttore era molto preoccupato per questa situazione e ritiene che le grandi opportunità di investimento verrà dopo “l’esplosione” avverrà in Europa “, aggiunge

“Platt dice: la maggior parte delle banche in Europa sono insolventi e la situazione nella regione è instabile. Il livello di preoccupazione per quanto sta accadendo in Europa è enorme. Se si guarda debito italiano al 120% del PIL e sta crescendo a un tasso reale del 5%, d’altra parte l’ economia dovrebbe scendere italiana il prossimo anno, aritmeticamente il debito sta per esplodere. E non si vede nulla accade a livello politico, che ancora non danno alcuna indicazione per andare a fare qualcosa per cambiare questa situazione “, continua. “Michael Platt ritiene che abbiamo bisogno di più molte delle misure annunciate in precedenza per evitare un’esplosione della forza situazione italiana la rottura della zona euro”, conclude. Uno dei compiti principali del nuovo governo quest’anno sarà l’approfondimento della riforma finanziaria, e in questo senso, De Guindos ha detto che il governo intende richiedere alle banche per un importo di 50.000 milioni di euro in fondi per colmare il vuoto lasciato dagli asset svalutati immobiliari nei loro portafogli. Così il ministro non sostiene la creazione di una “bad bank” per spostare il quale l’onere della deteriorate patrimonio immobiliare. Oggi, le istituzioni finanziarie spagnole hanno disposizioni per il 30% dei propri attivi immobiliari danneggiate, per un valore di 170.000 milioni di euro. Si prevede che la Banca di Spagna, sarà necessaria una nuova elevazione delle disposizioni, in un altro 20%. Tuttavia, se il governo richiede più di 50.000 milioni di euro, la percentuale di provisioning salirebbe al 28%, rendendo più difficile per le banche di raggiungere standard minimi di capitale richiesti dalla Autorità bancaria europea, 9%, che Silvia Aloisi scrive Reuters UniCredit ha lanciato un aumento di capitale pari a 7.500 milioni di euro (9.800 milioni), che mira a rafforzare il suo equilibrio picchiato, ma con uno sconto significativo, causando una diminuzione del prezzo delle loro parti , perché il Gli investitori sono preoccupati per la diluizione dei loro diritti. Le parti della più grande banca d’Italia da attività, come molti altri in Europa a raccogliere fondi per soddisfare i severi requisiti di capitale nuovi, è sceso del 9% dopo aver riportato i dettagli di un problema che viene fornito con uno molto più grande di sconto quella dei loro coetanei.

Unicredit banca

L’istituto finanziario ha presentato ieri la perdita transalpina di 10.600 milioni di euro e, quindi, come il governo del suo paese, ha deciso di prendere drastica regolazione: la banca milanese ha annunciato la sua intenzione di ritirare il pagamento di dividendi per il 2011 e ha detto che avrebbe eliminato 5.200 posti di lavoro in Italia fino al 2015. La causa delle perdite (pari a due terzi della capitalizzazione di mercato della nuova entità) deve essere trovata nelle 9.600 milioni di euro in svalutazioni di attività deteriorate. Il problema, tuttavia, è dovuto principalmente a titoli di Stato, ma “alle acquisizioni effettuate negli ultimi anni,” compreso “le banche del Gruppo in Ucraina e Kazakistan”, che sono stati completamente ammortizzati. In particolare, il debito greco ha causato una perdita di soli 135 milioni, ha compensato la riduzione di valore (662 milioni di euro) delle imprese austriache e italiane acquistate da UniCredit per l’ambizioso piano di espansione negli ultimi anni. Pertanto l’amministratore delegato Federico Ghizzoni, ha annunciato ieri un piano per concentrarsi sul core business dell’ente e nel mercato domestico dove Ghizzoni ha detto, “c’è ancora spazio per la crescita.” Inoltre prevede di vendere la sua filiale di brokeraggio con sede a Londra, anche se l’organizzazione ha annunciato che intende mantenere un ruolo guida in Europa centrale e orientale.


Inoltre, il piano industriale presentato dalla banca milanese prevede il licenziamento di oltre 5.000 dipendenti nel paese alpino fino al 2015. La banca italiana UniCredit ha annunciato una perdita di 10.640 milioni di euro nel terzo trimestre, contro un utile di 334 milioni di euro dello stesso periodo dello scorso anno a causa del deprezzamento dei beni. Analisti si aspettavano un utile di 7.400 milioni di euro. Inoltre, l’entità, la più grande in Italia, ha presentato un piano a lungo termine che include un capitale di 7.500 milioni di euro, che si terrà nel primo trimestre del 2012, eliminerà la diviendo nel 2011 e licenziare 5.200 dipendenti al 2015. il valore reagisce alla Borsa di Milano, con il calo superiore al 5%. Sarà inoltre riformare la sua unità di investment banking e riorganizzare la sua attività in Europa orientale e centrale, compresa una possibile via d’uscita di alcuni paesi, tutti con l’obiettivo di raggiungere un Tier 1 capital ratio del 9% e sono conformi alla standard di Basilea. In particolare, la banca italiana è stata interessata da una svalutazione di 8.700 milioni di euro derivante da acquisti in Ucraina e Kazakhstan, mentre i problemi del debito sovrano sono costati 285 milioni di euro, come spiegato da parte dell’ente.Aumento di capitale

Ora, l’entità ha convovado una riunione degli azionisti per il 15 dicembre di votare sulla questione dei diritti, che dovrebbe iniziare nel primo trimestre del prossimo anno se le condizioni di mercato lo consentano. Gli analisti intervistati dal quotidiano The Wall Street Journal dicono che non si può escludere l’intervento del governo se il gigante bancario non è in grado di ottenere il capitale necessario. Il problema principale che affronta l’entità è il prezzo che devi vendere questi diritti. Le azioni della società sono scesi oltre il 50% in un anno, e attualmente ha una capitalizzazione di 15.000 milioni di euro. Nel 2007, il mercato ha dato una valutazione di circa 100.000 milioni di euro. La banca italiana è stata inclusa nella lista delle 29 entità troppo grandi per fallire , compreso il Banco Santander.

Fonte: http://www.eleconomista.es/

Solvibilità della zona euro ed euro obbligazioni (2°parte)

Iniettare più di un miliardo di euro alle banche private in modo che questa a sua volta reconduzca-stato acquistando obbligazioni emesse da queste sub-market è un angolo che, oltre alla sua intrinseca ingiustizia (che pagano poi caricare l’1% al 5%), viola chiaramente il divieto del “prestito della BCE ai governi (e) l’acquisizione diretta da parte dei governi di tali strumenti di debito” (rilasciato da tale).

E non vale l’alibi che il divieto di iniezione diretta di fondi agli Stati, è consentito indirettamente attraverso le banche. Continuiamo con il reato, questa volta a titolo di diritto frode nota. E ‘unanime tra gli avvocati e la dottrina degli economisti, con il sostegno dalle istituzioni dell’UE, in base al quale le autorità pubbliche intervengono nel secondario, non è mai il vostro beneficio “indiretto”. Le banche spesso rientra presso la BCE, in perdita, quindi questo si, e gli Stati, la luna di Valencia. Una legge dell’Unione non può ammettere, per le vostre buone intenzioni, le violazioni di questa veste, ad eccezione che l’invenzione sia controproducente, perché il settore bancario, la cameriera mouthy, spesso ri-entra, con perdite notevoli, in seno alla BCE che questa aveva ottenuto, e gli Stati a la luna di Valencia. Mi dicono che, se è così, non c’è soluzione.

C’è. Basta andare alla tecnica giuridica di interpretazione teleologica, quella del nostro codice civile (articolo 3) e che si rispetti ogni testo giuridico. Se gli obiettivi dell’Unione, ai sensi dell’articolo 3 del trattato sull’Unione europea, ha parlato della “coesione economica (…) tra gli Stati membri”, anche tra membri di una “unione economica e monetaria la cui moneta è l’euro” , non lo costringono a una interpretazione progressiva di questi articoli, per esempio, gli enti pubblici ricevono “parità di trattamento” di cui godevano il privato nel corso degli enormi piani di salvataggio che benefici? Che parla al secchio trattato se sottoposto a “considerazioni prudenziali” il divieto di accesso privilegiato al credito da parte degli stati? ¿Ci dimenticare che “le garanzie finanziarie reciproche per la realizzazione congiunta di progetti specifici” Rocard sostenere la formula per una ditta di prestiti della Banca europea per gli investimenti della politica (BEI) per la Spagna via ICO rafforzerebbe le nostre imprese?

Il modus operandi è soggetta ad essere discussa più lentamente, ma è inevitabile fare riferimento ai poteri impliciti dell’Unione per garantire la realizzazione del vero scopo di questo, e anche di articolare ‘cooperazione rafforzata’ regolatore. A questo punto, sono d’accordo con Manuel Marin e Mariola Urrea, quando respinge una eccellente articolo per questo il meccanismo della cooperazione rafforzata sulla base del fatto che non vi è alcuna utilità per essere di competenza esclusiva della UE, tra cui, ovviamente, ai sensi dell’art 3 del trattato sull’Unione europea, “la politica monetaria degli Stati membri la cui moneta è l’euro”. Nessun argomento di punta abbiamo allungato troppo, yeah vedo che le disposizioni citate sono la politica economica – che altro è l’ormai famoso “consolidato fiscale” – oltre il tempo strettamente monetaria. Congratularsi, poi, ai Capi di Stato e di governo hanno firmato il trattato di recente nuovo Auguriamo successo nel loro scopo di rigore fiscale, ma exijámosles che a sua volta migliorare la solvibilità della zona euro dall’emissione di Eurobond da parte BCE qualificato giuridicamente in virtù dei meccanismi che sono esposti. Non accontentarsi di un trattato con il quale essere girato il progresso auspicabile in termini di velocità in park and ride.

Fonte http://elpais.com

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